{"id":86302,"date":"2025-10-25T00:07:40","date_gmt":"2025-10-24T22:07:40","guid":{"rendered":"https:\/\/sn.ambaguinee.org\/?p=86302"},"modified":"2025-10-25T00:07:40","modified_gmt":"2025-10-24T22:07:40","slug":"notation-souveraine-b-la-guinee-poursuit-sa-marche-ascendante-par-abdoulaye-guirassy-economiste-politologue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sn.ambaguinee.org\/?p=86302","title":{"rendered":"Notation souveraine B+, la Guin\u00e9e poursuit sa marche ascendante (Par Abdoulaye GUIRASSY, \u00e9conomiste-politologue)"},"content":{"rendered":"<div>\n<div style=\"margin-bottom:20px;\"><img width=\"700\" height=\"707\"src=\"https:\/\/i0.wp.com\/www.guinee7.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Abdoulaye-Guirassy.jpg?w=700&amp;ssl=1\" class=\"attachment-post-thumbnail size-post-thumbnail wp-post-image\" alt=\"\" decoding=\"async\" loading=\"lazy\" srcset=\"https:\/\/i0.wp.com\/www.guinee7.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Abdoulaye-Guirassy.jpg?w=700&amp;ssl=1 700w, https:\/\/i0.wp.com\/www.guinee7.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Abdoulaye-Guirassy.jpg?resize=297%2C300&amp;ssl=1 297w\" sizes=\"auto, (max-width: 700px) 100vw, 700px\"><\/div>\n<p>La notation souveraine d\u2019un pays est\u00a0une \u00e9valuation de sa capacit\u00e9 \u00e0 rembourser sa dette publique, attribu\u00e9e par des agences de notation comme Moody\u2019s, Standard &amp; Poor\u2019s et Fitch Ratings qui se partagent l\u2019essentiel du march\u00e9 mondial.\u00a0Cette note, g\u00e9n\u00e9ralement repr\u00e9sent\u00e9e par des lettres suivantes\u00a0:<\/p>\n<ul>\n<li>AAA pour un risque tr\u00e8s faible\u00a0;<\/li>\n<li>BBB pour une solvabilit\u00e9 moyenne\u00a0;<\/li>\n<li>D pour d\u00e9faut de paiement).<\/li>\n<\/ul>\n<p>L\u2019\u00e9valuation est bas\u00e9e sur des indicateurs \u00e9conomiques, budg\u00e9taires et politiques.\u00a0Une note \u00e9lev\u00e9e signale un faible risque pour les investisseurs, tandis qu\u2019une note basse indique un risque plus \u00e9lev\u00e9 et peut entra\u00eener des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s pour les emprunts du pays. Chaque agence poss\u00e8de son syst\u00e8me de notation, avec des \u00e9chelons interm\u00e9diaires, les notes peuvent \u00eatre ainsi accompagn\u00e9es d\u2019un \u00ab + \u00bb ou \u00ab \u2013 \u00bb ou encore d\u2019un \u00ab 1 \u00bb ou \u00ab\u00a02\u00a0\u00bb.<\/p>\n<p>En d\u2019autres termes, le r\u00f4le des agences de notation est de mesurer le risque de non-remboursement des dettes que pr\u00e9sente l\u2019emprunteur. Pour cela, elles construisent des sc\u00e9narios financiers pr\u00e9visionnels et \u00e9valuent la probabilit\u00e9 que chacun de ces sc\u00e9narios se r\u00e9alise \u00e0 partir de l\u2019examen de la structure future des co\u00fbts et des revenus de l\u2019emprunteur. L\u2019analyse du risque est ainsi d\u00e9l\u00e9gu\u00e9e \u00e0 moindre co\u00fbt \u00e0 quelques acteurs sp\u00e9cialis\u00e9s dans cette activit\u00e9.<\/p>\n<p>Depuis quelques ann\u00e9es, le cadre macro\u00e9conomique de la Guin\u00e9e a connu une embellie substantielle et remarquable dont le point d\u2019orgue est le lancement du m\u00e9ga projet minier Simandou. Ces performances \u00e9conomiques viennent d\u2019\u00eatre reconnues par la tr\u00e8s cr\u00e9dible agence de notation am\u00e9ricaine <strong>Standard &amp; Poor\u2019s<\/strong> qui a attribu\u00e9 \u00e0 notre pays, une notation inaugurale <strong>\u00ab\u00a0B+ avec perspective stable\u00a0\u00bb<\/strong>, gage d\u2019une solvabilit\u00e9 moyenne pour notre pays alors qu\u2019une masse critique des pays d\u2019Afrique subsaharien affichent une note allant de <strong>\u00ab\u00a0C\u00a0\u00bb<\/strong> (risque important d\u2019insolvabilit\u00e9), \u00e0 \u00ab<strong> D\u00a0\u00bb<\/strong> (situation de cessation de paiement).<\/p>\n<p>Cette notation qui ne souffre d\u2019aucune forme de complaisance, est le reflet de la solidit\u00e9 des fondamentaux de notre \u00e9conomie et des perspectives de croissance fortes favoris\u00e9es par le projet int\u00e9gr\u00e9 mine et infrastructure Simandou, elle d\u00e9note en outre un signal positif de la conjoncture \u00e9conomique nationale aux enjeux \u00e9conomiques incommensurables. Les dividendes \u00e0 tirer de cette appr\u00e9ciation positive peuvent \u00eatre multifactoriels et multiformes.<\/p>\n<p><strong>Les avantages de la note B+ pour la Guin\u00e9e<\/strong><\/p>\n<p>Avec cette notation de solvabilit\u00e9 moyenne, la Guin\u00e9e verra ses co\u00fbts d\u2019emprunt largement amenuis\u00e9s au sein des march\u00e9s financiers internationaux ainsi qu\u2019au niveau des autres bailleurs bi et multilat\u00e9raux avec bien entendu des marges plus r\u00e9duites. Une meilleure notation de cr\u00e9dit r\u00e9v\u00e8le aux yeux des cr\u00e9anciers et autres investisseurs, une situation o\u00f9 le risque de d\u00e9faut de paiement est \u00e0 niveau plus faible.\u00a0 Toute chose qui fera baisser substantiellement la prime de rendement (\u00e9cart par rapport au taux sans risque).<\/p>\n<p>Avec ces atouts, il sera dor\u00e9navant loisible pour notre pays, la R\u00e9publique de Guin\u00e9e d\u2019emprunter sur les march\u00e9s financiers internationaux avec des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat relativement bas, r\u00e9duisant de facto le fardeau du service de la dette.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Confiance des investisseurs<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>La notation <strong>B+<\/strong> permettra \u00e0 la Guin\u00e9e d\u2019am\u00e9liorer son acc\u00e8s aux march\u00e9s internationaux \u00e0 travers le capital de confiance que la pr\u00e9sente note engendre au niveau des investisseurs dans la mesure o\u00f9, certains investisseurs institutionnels ont des mandats limitant leur exposition aux cr\u00e9dits les moins bien not\u00e9s (forte aversion aux risques). Une meilleure note pourrait par voie de cons\u00e9quence \u00e9largir la base des investisseurs potentiels, ce qui constituerait un appel d\u2019air aux investisseurs \u00e9trangers (fonds souverains, fonds communs, fonds d\u2019obligations souveraines), facteur g\u00e9n\u00e9rateur de plus d\u2019investissements dans la dette ou dans les projets de d\u00e9veloppement de la Guin\u00e9e.<strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><strong>Signal positif, cr\u00e9dibilit\u00e9 garantie, ancrage des politiques publiques et Effets d\u2019entra\u00eenement pour le secteur priv\u00e9<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>Une am\u00e9lioration ou une notation solide est une validation externe des r\u00e9formes politiques, de la discipline budg\u00e9taire ainsi que la gouvernance. Le gouvernement de la Guin\u00e9e pourrait renforcer les r\u00e9formes (ex : gestion de la dette, transparence budg\u00e9taire, lutte contre la corruption) en utilisant la notation comme un \u00ab sceau de confiance \u00bb.<\/p>\n<p>Lorsque le risque souverain diminue, les entreprises nationales en b\u00e9n\u00e9ficient \u00e0 travers la baisse des primes de risque pays, co\u00fbts d\u2019emprunt moindres, meilleures lignes de cr\u00e9dit aupr\u00e8s des pr\u00eateurs \u00e9trangers. Les banques et entreprises guin\u00e9ennes pourraient avoir un meilleur acc\u00e8s au cr\u00e9dit international ou \u00e0 des financements moins co\u00fbteux. Certaines \u00e9tudes montrent clairement qu\u2019une am\u00e9lioration de la note souveraine r\u00e9duit le risque des entreprises.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>D\u00e9veloppement du secteur financier \/ approfondissement des march\u00e9s de capitaux<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>Un \u00e9metteur souverain cr\u00e9dible aide \u00e0 \u00e9tablir des courbes de rendement de r\u00e9f\u00e9rence, attire les souscripteurs et favorise le d\u00e9veloppement des march\u00e9s financiers domestiques.<\/p>\n<p>Avec cette note, la Guin\u00e9e pourrait renforcer son march\u00e9 obligataire int\u00e9rieur, avec plus de liquidit\u00e9 et des instruments financiers plus sophistiqu\u00e9s.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Effets macro\u00e9conomiques \/ soutien \u00e0 la croissance<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>La notation <strong>B+,<\/strong> est un levier permettant \u00e0 notre pays de b\u00e9n\u00e9ficier des charges d\u2019int\u00e9r\u00eats plus faibles, ce qui lib\u00e8re l\u2019espace budg\u00e9taire pour plus d\u2019investissement dans les infrastructures et dans les programmes sociaux, ce climat de confiance accru est \u00e9galement susceptible d\u2019attirer les Investissements Directs Etrangers (IDE) et des investissements de portefeuille. \u00c0 terme, cette notation de qualit\u00e9 pourrait donc contribuer (indirectement) \u00e0 la croissance et \u00e0 la stabilit\u00e9 \u00e9conomiques de notre pays.<\/p>\n<p>Une \u00e9tude r\u00e9cente a montr\u00e9 que lorsqu\u2019un pays en d\u00e9veloppement obtient pour la premi\u00e8re fois une notation souveraine comme c\u2019est le cas de la Guin\u00e9e, cela a un effet positif significatif sur le d\u00e9veloppement de son syst\u00e8me financier domestique (profondeur bancaire, interm\u00e9diation financi\u00e8re accrue), en contr\u00f4lant mieux la s\u00e9lection adverse ou les biais de s\u00e9lection.<br \/>\nCela pourrait s\u2019av\u00e9rer comme un effet catalyseur du d\u00e9veloppement des march\u00e9s de capitaux domestiques. En outre, une am\u00e9lioration de la note souveraine r\u00e9duit le risque des entreprises nationales, probablement gr\u00e2ce \u00e0 la stabilit\u00e9 macro\u00e9conomique et une baisse des primes de risque pays.<\/p>\n<p>A l\u2019\u00e9chelle macro\u00e9conomique, la <strong>note B+<\/strong> avec ses diff\u00e9rents leviers (r\u00e9duction du service de la dette, l\u2019afflux de portefeuille et l\u2019IDE suppl\u00e9mentaires) favoriserait un b\u00e9n\u00e9fice macro-\u00e9conomique direct et indirect de l\u2019ordre de <strong>100 \u00e0 250 millions USD<\/strong> par an selon nos recherches, bien entendu avec l\u2019hypoth\u00e8se que le PIB de notre pays serait autour de 20 milliards de dollars.<\/p>\n<p>Pour approfondir la r\u00e9flexion et \u00e0 titre d\u2019illustration, notons qu\u2019avec une notation souveraine <strong>B-<\/strong> le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ralement appliqu\u00e9 serait de <strong>11%<\/strong> en termes de rendement moyen, en revanche, avec cette notation inaugurale <strong>B+<\/strong> que <strong>Standard and Poor<\/strong> a attribu\u00e9 \u00e0 notre pays, le rendement moyen pourrait \u00eatre r\u00e9\u00e9valu\u00e9 autour <strong>9% au lieu de 11%,<\/strong> soit une diff\u00e9rence empirique d\u2019environ <strong>200 points<\/strong> de base. Toute chose qui favoriserait des \u00e9conomies d\u2019int\u00e9r\u00eat notables.<\/p>\n<p>Pour faciliter la compr\u00e9hension des avantages inh\u00e9rents \u00e0 cette notation, posons un cas pratique, si par exemple la Guin\u00e9e \u00e9tait amen\u00e9e \u00e0 refinancer 1,75 milliard USD \u00e0 9 % au lieu de 11 % gr\u00e2ce \u00e0 la notation B+, l\u2019\u00e9conomie annuelle r\u00e9alis\u00e9e pourrait \u00eatre de : <strong>2 % \u00d7 1,75 milliard = 35 millions USD par an<\/strong>, soit environ\u00a0<strong>350 millions USD sur 10 ans<\/strong>\u00a0(hors actualisation). Ce qui constituerait une plus-value \u00e9norme pour notre \u00e9conomie avec un afflux potentiels de capitaux.<\/p>\n<p>D\u2019ailleurs les recherches du Fonds Mon\u00e9taires Internationales (FMI) montrent clairement qu\u2019une am\u00e9lioration d\u2019un cran de la notation souveraine dans la cat\u00e9gorie sp\u00e9culative <strong>(B+)<\/strong> comme c\u2019est le cas actuel de notre pays, est susceptible d\u2019entra\u00eener :<\/p>\n<ul>\n<li>des flux de portefeuille \u00e9trangers suppl\u00e9mentaires allant de \u00e0\u00a00,2 \u00e0 0,5 % du PIB,<\/li>\n<li>et une hausse des Investissements Directs Etrangers (IDE) de\u00a00,1 \u00e0 0,3 % du PIB.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Dans le m\u00eame ordre d\u2019id\u00e9es, si nous partons du postulat selon lequel le PIB actuel de la Guin\u00e9e se situerait autour de 20 milliards USD, cette notation souveraine pourrait alors drainer vers notre pays un afflux des Investissements Directs Etrangers (IDE) de l\u2019ordre de 60 \u00e0 160 millions USD \u00e0 court terme, selon nos estimations fond\u00e9es sur un benchmarking des \u00e9conomies similaires.<\/p>\n<p>Outre ces avantages quantitatifs, cette note a \u00e9galement des avantages qualitatifs au nombre desquels nous pouvons citer\u00a0:<\/p>\n<ul>\n<li>Cr\u00e9dibilit\u00e9 et perception accrues entrainant la baisse des primes de risque\u00a0;<\/li>\n<li>Acc\u00e8s privil\u00e9gi\u00e9 aux financements multilat\u00e9raux et hybrides\u00a0;<\/li>\n<li>Conditions plus favorables pour les Partenariats Publics Priv\u00e9s (PPP) et les pr\u00eats concessionnels\u00a0;<\/li>\n<li>Plus grande flexibilit\u00e9 des politiques budg\u00e9taires et mon\u00e9taires, gr\u00e2ce \u00e0 des r\u00e9serves et flux de capitaux renforc\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n<p>A la lumi\u00e8re de ce qui pr\u00e9c\u00e8de, il apparait \u00e9vident que notre pays poursuit sa marche ascendante vers l\u2019\u00e9mergence, cette notation souveraine <strong>B+<\/strong> est un tremplin important qui ouvrira \u00e0 la Guin\u00e9e les portes de la finance internationale, am\u00e9liorera la perception du risque-pays et servira de catalyseur pour une gestion \u00e9conomique plus rigoureuse.<\/p>\n<p>La mise en \u0153uvre du projet s\u00e9culaire simandou que le CNRD a r\u00e9ussi avec brio, doit \u00eatre un levier essentiel que nous devons collectivement actionner pour promouvoir une diversification r\u00e9ussie de notre \u00e9conomie. A ce titre, la cr\u00e9ation future d\u2019un fonds souverain pour assurer la gestion transparente des revenus issus du m\u00e9ga projet est une vision strat\u00e9gique salvatrice.<\/p>\n<p>Abdoulaye Guirassy, \u00e9conomiste-politologue<\/p>\n<p>Directeur des Etudes Economiques \u00e0 l\u2019AGAC<\/p>\n<p>Charg\u00e9 de cours d\u2019\u00e9conomie mon\u00e9taire et membre correspondant de l\u2019Acad\u00e9mie des Sciences de Guin\u00e9e (ASG)<\/p>\n<p><a href=\"mailto:guirassy_abdoulaye@yahoo.fr\">guirassy_abdoulaye@yahoo.fr<\/a><\/p>\n<p>610 05 55 55<\/p>\n<p>L\u2019article <a href=\"https:\/\/www.guinee7.com\/2025\/10\/24\/notation-souveraine-b-la-guinee-poursuit-sa-marche-ascendante-par-abdoulaye-guirassy-economiste-politologue\/\">Notation souveraine B+, la Guin\u00e9e poursuit sa marche ascendante (Par Abdoulaye GUIRASSY, \u00e9conomiste-politologue)<\/a> est apparu en premier sur <a href=\"https:\/\/www.guinee7.com\/\">Guinee7.com<\/a>.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La notation souveraine d\u2019un pays est\u00a0une \u00e9valuation de sa capacit\u00e9 \u00e0 rembourser sa dette publique, attribu\u00e9e par des agences de notation comme Moody\u2019s, Standard &amp; Poor\u2019s et Fitch Ratings qui se partagent l\u2019essentiel du march\u00e9 mondial.\u00a0Cette note, g\u00e9n\u00e9ralement repr\u00e9sent\u00e9e par des lettres suivantes\u00a0: AAA pour un risque tr\u00e8s faible\u00a0; BBB pour une solvabilit\u00e9 moyenne\u00a0; D &hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[22],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sn.ambaguinee.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/86302"}],"collection":[{"href":"https:\/\/sn.ambaguinee.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sn.ambaguinee.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sn.ambaguinee.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sn.ambaguinee.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=86302"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/sn.ambaguinee.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/86302\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sn.ambaguinee.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=86302"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sn.ambaguinee.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=86302"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sn.ambaguinee.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=86302"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}